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Publication le 2025/06/24 | Dernière mise à jour le 2025/06/25, par Sébastien LE LOUREC
Le 24 juin 2025,
Ennis, Inc., acteur centenaire du secteur de l’impression commerciale, s’impose comme un leader américain dans la production de formulaires professionnels, d’étiquettes, de solutions d’impression sécurisée et de produits personnalisés pour entreprises et institutions.
Malgré un environnement structurellement baissier pour l’impression papier, Ennis affiche une remarquable discipline financière, avec un endettement quasi nul et une capacité à générer des flux de trésorerie opérationnels robustes, même sur un chiffre d’affaires en repli. Les résultats publiés en 2025 montrent un bénéfice net de 40,2 millions de dollars pour un chiffre d’affaires de 394,6 millions, soit une marge opérationnelle stable autour de 13 %, soutenue par une gestion rigoureuse des coûts et une allocation prudente du capital. Cette solidité permet à Ennis de verser un dividende généreux (5,5 % de rendement) tout en maintenant une politique d’investissements ciblés et de rachats d’actions, sans mettre en péril sa trésorerie.
La société a prouvé sa résilience en absorbant le déclin organique via des acquisitions discrètes, financées par les excédents de trésorerie, et en diversifiant progressivement ses activités vers des segments plus porteurs comme l’étiquetage industriel. Si la croissance à long terme reste incertaine dans un secteur en mutation, la capacité d’Ennis à préserver sa rentabilité et à se positionner pour une éventuelle opération de diversification majeure grâce à une forte capacité d’endettement offre un véritable catalyseur pour l’actionnaire à moyen terme. Le titre se traite aujourd’hui à un multiple de valorisation modéré (P/E ~12), reflétant un profil défensif et une rentabilité récurrente, ce qui devrait limiter le risque de décote excessive.
D'un point de vue technique, en graphique quotidien, le passage du RSI en zone de survente au mois d'avril correspond à un contact du cours avec le point bas de 2022. Le cours a réagi fortement sur ce niveau en reprenant environ 10%. Il a rendu 5% depuis, mais consolide sur ce niveau.
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