Y/outliers
En exploration des marchés financiers. À la recherche d'aberrations.
Publication le 2023/04/10 | Dernière mise à jour le 2025/06/26, par Sébastien LE LOUREC
Derichebourg est un acteur majeur dans les services aux entreprises et aux collectivités, avec une forte expertise dans les prestations environnementales. Avec une répartition géographique équilibrée, la société est présente sur différents continents. Les chiffres montrent une entreprise solide, avec une capitalisation boursière élevée et des résultats financiers positifs. De plus, le groupe a annoncé une stratégie de développement ambitieuse pour les années à venir, notamment dans le secteur de l'économie circulaire, ce qui pourrait offrir de belles opportunités pour les investisseurs à long terme.
D'un point de vue graphique, après le point haut atteint en janvier 2022, le cours a évolué dans un canal descendant. Après le passage du RSI en zone de survente en septembre, il semble que le mouvement baissier ait pris fin avec le marteau inversé visible mi-octobre. Au 16 décembre 2022, le cours est repassé au-dessus de la moyenne mobile 20 périodes.
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Le 26 juin 2025, après un suivi de la position sur Derichebourg, l’érosion continue de la rentabilité des actifs et des capitaux propres depuis mon entrée en position a fini par peser sur ma conviction. Les résultats récents, bien qu’en amélioration apparente, reposent principalement sur des éléments exceptionnels, notamment la contribution d’Elior Group, et ne reflètent pas une dynamique durable du cœur de métier. La baisse structurelle du ROE et du ROA révèle une pression persistante sur la profitabilité, aggravée par la volatilité des prix des métaux et des coûts énergétiques. Les ambitions de croissance du recyclage se sont effacées au fil des rapports, laissant place à un recentrage sur la stabilité et les partenariats stratégiques, dont les effets concrets restent à démontrer.
Dans ce contexte, je préfère ne pas attendre un rebond incertain. J'ai donc pris la décision de clôturer ma position en gain de 13,23% (dividendes inclus).
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